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金融供给侧思的提出:pk10如何将100玩到一万

编辑:大魔王 2019-06-18

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  数据均超预期,带动市场情绪高涨,目前普遍都对大盘保持乐观情绪,普遍表示仓位是关键,保持仓位,不会轻易下车。短期会持续关注年报及一季报的披露,密切关注企业

  看好板块:1。 短期较多客户都关注金融、地产、消费等基本面支撑较强的板块; 2。部分客户认为今年风格仍会偏向成长,持续关注TMT板块投资机会。

  央行具有的调查统计体系,央行对于储户、企业家和银行家的调查数据显示了我国消费仍有下行空间,地产投资增速大概率回落,我国宏观经济基本面依然具有下行风险。央行行长易纲在3月份两次重要会议中提及了金融供给侧和利率市场化,我们认为,金融供给侧和利率市场化进程将会相辅相成并共同推进,金融供给侧思的提出,不是创造更多的需求来顶住经济下行压力,而是通过对没有满足的需求,改变供给与之匹配。

  风险提示:受中美贸易摩擦可能对外需产生较大扰动、银行体系流动性向实体经济疏导径不畅等因素的影响,经济走势可能弱于预期。

  银行业理财登记托管中心、银行业协会于3月29日联合发布2018年《中国银行业理财市场报告》(“《报告》”)。2018年理财转型取得阶段性。2019年理财子公司逐渐开业后,理财收入有望回暖。当前银行板块的核心盈利驱动因素为宽信用传导后的资产增速提升。受益于高收益零售资产及同业利率持续低位,息差在1-2个季度内有望平稳,银行板块有望迎来量升价稳的有利。个股推荐平安银行、成都银行、招商银行、常熟银行。

  【金融 沈娟、郭其伟、陶圣禹】非银行金融/银行:科创板打新机遇,收益有望可观

  本次科创板的新股发行和以往相比将有显著的差异,整体体现为向机构投资者的政策倾斜。如何把握科创板企业上市的机遇,分享资本市场的红利,对于机构投资者来说至关重要。我们继2016年领先市场推出新股系列报告一二三卷之后,现在针对科创板推出新股系列报告的第四卷,重点分析科创板网下打新的可能收益情况。科创板网下打新主要呈现三个新特点:一是网下发行的比例大幅度提升。二是A类投资者将成为网下配售的主体,配售比例(中签率)有望较以往成倍地提高。pk10如何将100玩到一万!三是市场化定价和绿鞋机制对机构投资者的定价和研究能力提出更高的要求。

  【建筑建材 鲍荣富、陈亚龙、蓉、方晏荷】建材:行业加速集中,龙头再创辉煌

  我们预计目前防水市场实际需求约为1793亿元,目前市占率排名第一/第二的东方雨虹/科顺股份市占率估计约为7.8%/1.7%,2019年地产新开工将呈现前高后低,但竣工好转及基建边际变好有望使得防水行业总需求平稳上升。2016年以来防水行业集中度加速提升,我们认为随着行业龙头品牌、生产、渠道规模效应加强,龙头企业有望以更快速度挤出非标小企业。推荐东方雨虹,关注科顺股份。

  风险提示:地产新开工下滑超预期、油价大幅上涨导致毛利率下滑超预期、 应收账款大规模扩张。

  【钢铁煤炭 邱瀚萱】宝钢股份(600019,买入):汽车板全球第三,一体两翼起飞

  

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  公司系国内龙头钢企,我们认为公司核心优势有三:一是汽车板具备技术、渠槛,二是汽车材料综合供应商的战略定位和可实现能力,三是电商平台欧冶云商基本实现对大商品、标准件的供应链覆盖。公司预告2018年业绩207-215亿元,按2019年3月27日收盘价测算,公司股息率大于6.5%。我们预计公司2018-2020年EPS分别为0.95、0.75、0.78元,对应PE分别为7.5、9.5、9.1,首次覆盖给予公司“买入”评级。

  风险提示:印度、东南亚国家新增钢铁产能,国内外宏观经济形势及政策调整,下游需求低迷对钢铁行业的影响,铁矿石价格上涨超预期。

  【汽车 陈燕平、刘千琳】上汽集团 (600104, 买入): 盈利稳健,分红比率低于预期

  4月1日,公司发布2018年年报,2018年公司实现营收902.19亿元,同比+3.62%;实现归母净利360.09亿,同比+4.66%;扣非归母净利约324.09亿元,同比-1.54%,公司整体业绩表现符合我们预期。公司拟向投资者每10股派息12.6元,测算股息率为4.74%(4月1日收盘价),分红比率为40.88%,2017年和2016分红比率分别为62.13%和60.23%。我们认为公司2018年分红比率比市场预期低,公司股价短期或承压。公司是整车龙头,综合竞争力强,业绩表现稳健,我们看好公司长远发展,我们预计公司19-21年EPS分别为3.123.303.51元,维持“买入”评级。

  风险提示:新产品销量不及预期,国内汽车市场增速不及预期,行业利好政策出台。

  【中小市值孔凌飞】雅克科技 (002409, 增持): 业绩低于预期,2019有望否极泰

  公司2019年3月30日发布2018年年报,实现营业收入15.47亿元(YoY+36.58%),实现归母净利润1.33亿元(YoY+284.90%),低于市场与我们预期;同时公司公告每10股派发现金红利0.9元(含税)。我们认为公司情况正逐步改善,叠加内生、外延业务良好的发展势头,预计公司19-21年EPS分别为0.55/0.69/0.77元,维持“增持”评级。

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